新型基礎設施建設包括特高壓、新能源汽車充電樁、5G 基站建設、大數據中心、人工智能、工業互聯網以及城際高速鐵路和城市軌道交通等七大領域。新世紀以來，中國經濟飛速發展，城市化進程不斷加快，高鐵和城軌正作為一種生活方式改變這人民的生活。典型的軌道交通可分為以城際鐵路、市域鐵路等為代表的傳統鐵路和以地鐵、有軌電車、輕軌、磁懸浮等為代表的城市軌道交通。得益于自身具備方便快捷、節能環保、節約用地、安全性高等突出優勢，軌道交通運輸備受世界各國的青睞。此次新基建布局也把軌道交通作為重點建設領域之一。

一、全球城市軌道交通建設概況

1.全球城市軌道交通運營里程總里程達2.6萬公里

城市軌道交通具有運量大、效率高、能耗低、集約化、乘坐方便、安全舒適等諸多優點，是解決城市交通擁堵問題、實現城市空間布局調整及城市均衡發展的重要途徑。根據國際公共交通聯合會（UITP）最新發布的世界地鐵統計簡報數據顯示：截至2018年底，全球共有72個國家及地區493座城市運營城市軌道交通線路總里程達到2.6萬公里，運營車站數量超過2.7萬座，主要集中在歐洲和亞洲地區。其中歐洲城市軌道交通運營線路最長，達到1.41萬公里；其次為亞洲地區，城市軌道交通運營線路為0.93萬公里。

數據來源：國際公共交通聯合會（UITP），賽迪顧問，2020年3月

2.新興經濟體國家傳統鐵路加快

軌道交通發展與地區經濟水平、城市化水平密切相關，基于各地區經濟發展所處的階段不同，對于軌道交通基礎設施建設需求也不盡相同。整體來看，以美國、法國、德國為代表的發達國家軌道交通發展起步較早，基礎設施建設相對完善，對軌道交通基礎設施建設需求主要集中在舊線路改造方面。以中國、印度等為代表的新興經濟體在近年來經濟高速發展的有力推動下，新線建設需求旺盛，逐步呈現后來居上之勢。

數據來源：國際鐵路聯盟（UIC），賽迪顧問，2020年3月

3.中國在傳統鐵路和城市軌道領域齊頭并進

在傳統鐵路領域，近年來中國鐵路固定資產投資力度每年保持在8000億元左右，持續穩定的大規模投入大幅提升了我國鐵路基礎設施建設水平。2019年，全國鐵路投產新線8489公里，同比增長81.3%，其中高鐵5474公里，同比增長33.5%。截至2019年底，全國鐵路營業里程超過13.9萬公里，其中，高鐵3.5萬公里。

數據來源：歷年鐵道統計公報，賽迪顧問，2020年3月

數據來源：歷年鐵道統計公報，賽迪顧問，2020年3月

在城市軌道交通領域，截至2019年底，全國累計40個城市開通城市軌道運營線路6730.3公里，年內新增濟南、溫州、常州、徐州、呼和浩特等5個軌道交通運營城市；另有27個城市擁有新增線路投運，新增運營線路26條，新增運營線路長度968.7公里。

數據來源：中國城市軌道交通協會，賽迪顧問，2020年3月

二、未來增長潛力及驅動因素

1.區域協調發展，城市化進程加快，為軌道交通建設提供了新的發展機遇

近年來，我國陸續提出京津冀協同發展、粵港澳大灣區建設、長三角一體化等國家戰略，旨在追求區域發展均衡協調和資源空間配置效率，從而縮小地區間發展差距。軌道交通作為承載區域間人才、產業、資源等有效轉移的重要工具，在區域協調發展戰略中發揮著“血液輸出大動脈”的積極作用。

2.改變政府單一投資主體，吸引社會資本，為軌道交通發展注入新活力

軌道交通行業普遍具有較強公益屬性，且投資成本大、運營成本高、投資回報周期長等特點突出，一般以政府投資為主，近年來，隨著我國軌道交通基礎設施投資規模的持續擴大，政府財政壓力驟增，以單一的政府投資模式已難以為繼。2017年9月15日，國務院辦公廳發布了《關于進一步激發民間有效投資活力促進經濟持續健康發展的指導意見》，提出鼓勵民營企業進入軌道交通裝備、“互聯網+”、大數據和工業機器人等產業鏈長、帶動效應顯著的行業領域。

3.國際基建合作不斷深化，為我國軌道交通裝備走出國門夯實基礎

近年來，在我國“一帶一路”倡議推動下，新亞歐大陸橋經濟走廊、中蒙俄經濟走廊、孟中印緬經濟走廊等國際經濟合作走廊建設不斷推進，以中老鐵路、中泰鐵路、匈塞鐵路、雅萬高鐵等為代表的區域、洲際鐵路合作項目取得重大進展，國際間基礎設施互聯互通水平得到大幅提升。隨著國際基建合作的持續深化，我國有望借助國際基建合作機會，向全球推介國產軌道交通裝備以此提升我國高端制造品牌的海外影響力。

三、投資價值分析

整體來看，動車組與城市軌道交通車輛市場占據了我國軌道交通整車市場的64.8%。其中，動車組占比最高達到43.7%，市場規模771.5億元，城市軌道交通車輛市場規模371.9億元，占比為21.1%，機車車輛市場規模302.3億元，占比為17%。

1.軌道交通整車配套

空調系統、座椅、內飾等軌道交通配套領域，產業創新價值相對較小，處于產業鏈低附加值環節，且行業以中小型企業居多，行業布局較為分散。擁有雄厚資金實力，且資源整合能力較強的大中型企業可考慮以投資并購方式布局。

2.軌道交通整車制造

整車制造創新價值最高，但行業寡頭壟斷趨勢較為顯著。隨著國內城市軌道網絡建設布局，城軌車輛市場需求逐年提升，國內已逐步培育出一批涉足城軌整車業務的創新企業，業務方向主要聚焦在有軌、單軌、云軌等新興細分領域。整體來看，城軌整車制造對于企業產業鏈整合能力、資本實力、生產制造能力要求較高。

3.軌道交通后服務市場

軌道交通后市場存在較高投資價值。當前我國大部分投入運營的軌道交通裝備已邁入集中檢修期，運維服務，運用數據開發服務等，都為軌道交通后市場提供新的市場機遇。

4.核心零部件領域

一是制動系統，我國存在的技術瓶頸最大，材料、零部件制備工藝技術亟待突破，資本可考慮布局，但研發、投入周期相對較長。二是牽引系統，隨著IGBT技術突破，我國在牽引變流器、牽引變壓器等核心產品領域已實現填補空白，但目前主要由高鐵、動車組組整車企業自主研發，市場進入空間相對較小。